一句话定义
传统期望效用把人看作只关心最终财富状态。前景理论指出，人更常围绕 gains/losses 与参考点感受价值。
机制 / 原理
分析选择时不要只看最终资产，还要问决策者的参考点在哪里、结果被感受为收益还是损失。
经典实验 / 例子
第 25 章讨论伯努利理论时指出，传统期望效用把人看作只关心最终财富状态，但很多选择不能这样解释。同样是最终多得到一笔钱，如果它低于先前期待，人可能感到损失；同样的财富水平，相对不同参照点会产生不同心理价值。这个案例为前景理论铺路：真实的人不是只看最终财富，而是围绕变化感受价值。
生活中的例子
员工原本根据口头承诺期待年终奖 2 万，最后实际发 1 万。财务说“你还是比没有奖金多得 1 万”，但员工体验到的是相对承诺少了 1 万。HR 后来在激励方案里明确区分保底、目标和浮动上限，避免把上限暗示成参考点。最终财富增加不等于心理上没有损失。
常见误区
误区：只要最终财富更高，人就一定满意。 心理价值取决于参考点。