一句话定义
利润率变化是资本回报率随资本积累、竞争强度、风险和进入限制而升降的现象。
机制 / 原理
斯密讨论利润率时，重点是解释为什么不同地方和行业的资本回报不一样。资本稀缺、市场机会多、风险高或进入受限制时，利润率可能较高；资本不断积累并涌入同一用途时，商人之间互相竞争，平均利润率会被压低。通常利息率可作为观察普通利润率的粗略线索，因为借款人愿意支付的利息受预期利润约束。垄断和政策特权则可能让高利润维持更久。
经典实验 / 例子
斯密比较富裕成熟地区与快速扩张地区：前者资本更充足、竞争更密，普通利润率往往较低；后者机会多、风险和不确定性也高，可能要求更高回报。
生活中的例子
一家社区咖啡店刚开时利润不错，附近很快又开三家，客流被分走、促销增加，平均利润率下降；如果牌照限制新店进入，高利润就可能保持更久。
常见误区
常见误区是把利润率完全归因于老板贪婪。贪婪不是解释变量；资本多少、竞争能否进入、风险大小和制度壁垒，才决定利润率能否维持。